青海省

　　5月9日午后，尔康制药股价一路下挫，之后快速跌停，收盘跌9.96%，报收11.48元。

蔡文胜表示，商业化方面，一方面是智能硬件会继续快速发展，同时会在广告和电商两个领域开始布局和发力。美图今年欲再推更高端、毛利率更高的手机，有分析人士在与《证券日报》记者交流时认为，市场接受度恐不乐观。

此次年报，美图尽力描绘了公司的互联网属性。2016年，平均每月每个月活跃用户的收益为0.292元，同比增长75.9%。该业务占总营收的比重为6.65%。其还表示，通常智能手机要上2000万台上才能盈利，去年美图销售75万台已经实现盈利，今年还会推出更高端的手机，毛利率也会提高。不过，这个主营收入来源却被分析师认为，受制于整个智能手机市场的饱和状态和细分市场的体量，并不足以保障公司营收的持续增长。

美图的核心价值仍在其用户数如果加上可转换、可赎回优先股公允价值等非现金及非经常性开支，美图2016年亏损是62.6亿元，但大部分在股份于香港交易所上市后的财政年度内不会重现。个人征信不是一个简单的资本逐利的新领域，而是一个专业性强、监管和合规性要求比较高的行业。

第三个没想到的是，这8家机构实际开业准备的情况离市场需求、监管要求差距较大，这是我们始料不及的克而瑞研究中心研报指出，近年来土地市场出让价格不断走高、热点城市限购限售，房企的利润空间受到挤压。上文中的券商分析师补充说。记者获悉，对于这次万科对链家的增资，整个交易结构共分为两个部分，26亿元入股链家地产，另外4亿元入股链家系的另外一个公司。

不过，有业内人士认为，对于房产开发，链家未来更多的精力可能还是放在国内租赁市场。严跃进表示，万科的增资行为说明房地产的存量市场和增量市场发生了一定的变化，这也是存量市场不断发展的必然表现。

链家野心背后随着上个月严厉的房产调控，房产中介也在被严格整治，链家亦在整顿之列。万科总裁郁亮说，如今的房地产行业已经不是人人弯腰就可以捡到黄金的时代，万科增资链家，透露出房地产市场行业的一个重要信号——房企在寻找新的突破口。此次万科入股链家，无论是作为单纯的财务投资，看好链家在存量房市场的发展潜力。随着经济的发展，未来3-5年，中国将有约2亿人进入租房市场，租金规模将超过1.5万亿元，中国未来的租房市场空间巨大。

2017年3月17日，麦家公寓对外宣布完成数千万元A轮融资，以租房为切入点结合自营公寓做生活共享平台，投资方为保利资本。据悉，未来至少还会有两笔大规模注资，总计约30亿美元。其实，在2014年，链家集团就成为万科的全面渠道服务战略合作伙伴，时任万科高级副总裁毛大庆当时表示，这对万科来说是思维的转变和渠道的创新。一位二手房交易市场人士对《国际金融报》记者表示，房产中介这个市场还是一片蓝海，无论是在二手房交易还是租赁行业，没有一家企业有把握吃掉其他竞争者，这个行业还没有真正的龙头企业。

链家2001年成立于北京，最新注册资本为1720万元。融创中国增资3个月后，万科集团也加入到链家大家庭中来。

链家还与投资人签订协议，承诺在之后5年内(即2021年)完成上市目标，否则就要回购投资。因此，各路资本自然摩拳擦掌、跃跃欲试。

链家董事长左晖认为，链家是第三种力量，有别于传统中介，也与新兴的互联网中介不同。报告预计2025年租金将接近3万亿元，租赁人口2.3亿。有券商分析师对《国际金融报》记者指出，投资地产服务领域已经成为一种新趋势，比如并购我爱我家的昆百大，比如易居(中国)背后的品牌房企们。市场人士认为，与其说万科、融创等房地产开发商看中的是链家的实力，不如说看到中国地产服务领域的未来。这样一来，房地产商开发业务的部分资金会开始流入到存量资产经营的公司中。而万科和融创，也正是把握了这个时机，入股链家。

他提出，想要打造一个万亿级的房产O2O平台。此外，融创中国有权向链家委任一名董事，北京链家将成为融创中国的联营公司。

未来，大型房企后续会积极投资类似中介企业，这对于成长性较好的中介企业来说也意味着规模继续扩大的可能性。在万科入股之前，链家共经历了6次股权变更。

而中介巨头如链家、我爱我家等自然凭借天然优势持续发力租赁市场。有业内观点指出，链家是一家有互联网基因的房产中介公司，其核心竞争力表现在完整的O2O架构上。

此外，记者还发现，链家在考虑涉猎一个其从未插足的业务——房地产开发，这或许也是它积极寻求融创和万科加入的因素之一。而这种生活方式，背后隐藏了巨大的市场潜能。2015年，左晖突然率领链家走出北京，而在短短一年时间内，链家火速并购全国20多个城市的地产中介，营业收入也一举暴增近4倍，欲做行业龙头的野心可见一斑。1月9日，融创中国发布公告称，其间接全资附属公司融创房地产与北京链家及其经营股东订立增资协议，据此，各方同意融创房地产(或其指定关联方)增资26亿元获得链家6.25%的股权。

据克而瑞研究中心数据显示，目前中国排名前三十的房企中，已经有三分之一进入这个领域。目前看来，数万亿级的租赁市场还是一片蓝海，有业内人士预计，未来2-3年内，金融、财税、土地、市场监管等多策并举，租赁市场有可能是房地产市场中唯一享有政策红利的领域。

链家需要强大的股东来实现它的雄心。在业内人士看来，万科30亿的增资，充分说明了对链家未来发展空间的看好，而关键的是，房地产商已经意识到房屋交易中介所潜藏的巨大价值，为此，他们开始在地产服务领域圈地盘。

对于为何增资链家，万科的官方说法是，看好链家的发展空间。此外，有报道称，链家计划2021年前完成上市。

易居地产研究总监严跃进告诉《国际金融报》记者，链家有上市计划之后，会自己去寻求强大的投资者，而万科的加入，是对链家目前实力的肯定。链家海外事业部美国加拿大部总监刘震曾经对媒体表示，除了代理交易外，他们还考虑以合股甚至投资的方式来参与新建楼盘项目的开发。有意思的是，万科和链家的合作并非初次，2015年8月，北京万科公司曾和链家共同成立万科链家(北京)装饰公司，进军装修行业。链家的互联网+转型非常成功，先是把搜房网这类房产类互联网媒体打压得生存困难，更是挤压了中原地产这些传统房产中介，这些都说明了链家的潜力。

目前看来，数万亿级的租赁市场还是一片蓝海，未来2-3年内，金融、财税、土地、市场监管等多策并举，租赁市场有可能是房地产市场中唯一享有政策红利的领域。2017年3月21日软银集团向共享办公空间租赁巨头WeWork Co.投资3亿美元。

为何找上链家融创中国也好，万科也好，这些大佬们投资入股的背后，究竟看中了链家的什么？薛建雄认为，链家的崛起，代表的是房产中介和互联网融合的发展趋势。这样一来，从新房代理、二手买卖租赁到房屋装修、资产托管及互联网金融，在地产领域接近全能的链家，未来是否从事地产开发？严跃进认为，这样的说法或许有些夸张，但是也说明了链家在市场中扩张的势头猛烈，甚至冲击到一些房企。

而随着租赁市场新政的出台，存量房交易与资产管理市场逐渐受到了更多的关注。2016年，链家发起B轮融资，募集资金60亿元。